金牌厨柜业绩双增超20% 现金流净流入6.73亿

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长江商报记者 汪静

金牌厨柜业绩继续保持稳定增长。

近日,金牌厨柜发布2020年年报,全年公司实现营业收入26.4亿元,同比增长24.2%;净利润2.93亿元,同比增长20.68%;扣非净利润2.37亿元,同比增长20.02%。

金牌厨柜是国内领先高端整体厨柜、定制及智能家居解决方案提供商。近年来业绩持续增长,上市后,业绩更是加速增长。

不过,值得一提的是,公司毛利率有所下滑,2018年-2020年,其毛利率分别为39%、35.84%、32.73%。

业绩快速增长去年盈利2.93亿

公开资料显示,金牌厨柜创立于1999年,是国内领先高端整体厨柜、定制及智能家居解决方案提供商,为消费者提供专业的整体厨柜、定制及智能家居研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务。

财务数据显示,2012年以来,公司业绩一直保持稳定的增长态势。2017年上市后,公司净利润破亿,达到1.67亿元。2017年-2020年,公司营收分别为14.42亿元、17.02亿元、21.25亿元、26.4亿元,净利润分别为1.67亿元、2.1亿元、2.43亿元、2.93亿元,扣非净利润分别为1.37亿元、1.62亿元、1.98亿元、2.37亿元,扣非净利润增速与净利润基本同步。

2020年,受订单增长推动及强化各项费用支出,公司经营性现金流净额为6.73亿元,同比增长67.38%;报告期末,公司预收账款存量达4亿元,同比增长39%。

不过,从盈利能力上来看,金牌厨柜近两年毛利率呈现走低趋势。2018年-2020年,公司毛利率分别为39%、35.84%、32.73%。

公司毛利率下降主要因低毛利率大宗渠道以及衣柜业务占比持续提升。不过,公司净利率基本保持平稳,2020年为11.04%,而这主要得益于公司费用的管控。

木门销售增长343.97%

目前,金牌厨柜销售模式主要有经销商专卖店销售模式、大宗业务销售模式、直营专卖店销售模式、以及电子商务销售模式等。

在零售渠道上,截至2020年末,金牌厨柜专卖店1585家(含在建)、桔家衣柜专卖店722家(含在建)、桔家木门专卖店及专区181家(含在建),桔家云整装5家,店面总数2493家。门店合计实现营收16亿元。

大宗业务方面,截至2020年末,金牌厨柜与65家房地产企业签订战略集采协议。报告期内大宗业务实现销售收入8.08亿元,同比增长71.22%。

值得一提的是,从产品方面上来看,近年来,金牌厨柜的衣柜及木门业务发展迅速。

2018年上半年,金牌厨柜成立桔家木门事业部,9月在厦门喜盈门试水第一家门店,公司开始形成以厨柜为核心向衣柜、木门延伸的品类发展战略。当年,公司桔家木门专卖店达到9家(含在建),2019年迅速扩张到63家(含在建),2020年,其桔家木门专卖店及专区达到181家。

从销量来看,2018年-2020年,公司木门分别销售139樘、5299樘、2.35万樘,2019年、2020年分别增长3712.23%、343.97%;而从营收来看,同期,木门业务营收分别实现34.92万元、760.82万元、2454.42万元,2019年、2020年分别增长2078.71%、222.6%。

作为公司新的业务增长点,衣柜业务在持续压强投入下,保持快速增长。2020年,其桔家衣柜业务实现营业收入4.99亿元,同比增长63.46%。

华西证券在研报中指出,金牌厨柜作为定制家居领先品牌,零售厨柜业务稳步增长,衣柜业务快速发展,大宗渠道表现靓丽,且木门、智能家居等其他新业务逐渐放量,且随着竣工数据持续回暖,行业需求向上,公司整体业务预计将保持持续增长。

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